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面臨前后夾擊眾信旅游轉(zhuǎn)型成效初顯

文旅界 2014.01.24 10:07 閱讀量：141544

【摘要】上市后的眾信旅游，不僅要受到零售旅行社的堵截競爭，還要面臨攜程的壓力。對于上市后的發(fā)展，眾信旅游披露，其此次IPO擬募資1.49億元鞏固發(fā)展……

　　【摘要】上市后的眾信旅游，不僅要受到零售旅行社的堵截競爭，還要面臨攜程的壓力。對于上市后的發(fā)展，眾信旅游披露，其此次IPO擬募資1.49億元鞏固發(fā)展出境游批發(fā)業(yè)務、進行零售業(yè)務戰(zhàn)略布局，并建立批發(fā)零售一體、線上線下結(jié)合的業(yè)務模式。

　　以旅游批發(fā)業(yè)務起家的“民營旅行社第一股”眾信旅游幾經(jīng)周折后終于于昨日上市，不過，對于上市后的眾信旅游來說，面臨的“前有堵截，后有追兵”的轉(zhuǎn)型之路并不平坦。

　　從眾信旅游招股書可以看出，眾信旅游的出境游零售和商務會獎業(yè)務在公司整體營收中的占比正在逐年上升，截至2013年上半年，該部分業(yè)務的營收占比已達到48.98%。

　　隱形的“大佬”

　　眾信旅游本次首次公開發(fā)行1457.5萬股，其中發(fā)行新股729萬股，老股轉(zhuǎn)讓728.5萬股，普通股股份總數(shù)為5829萬股。但因眾信旅游上市首日大漲45.23%，兩度觸及頂格線而一度臨時停牌。網(wǎng)下共計20家配售對象獲得眾信旅游437.25萬股，以該公司23.15元/股發(fā)行價和當前股價計算，20家配售對象當前浮盈4578萬元。

　　說起眾信旅游，對于消費者而言可能不如國旅、中旅、青旅、錦江等來得耳熟能詳，然而在旅游業(yè)界，“眾信”二字對業(yè)者而言可謂“如雷貫耳”，因為眾信旅游創(chuàng)立之初是一家主打歐洲游的大型旅游批發(fā)商。

　　“眾信品牌創(chuàng)始人馮濱從上世紀80年代就開始在大型傳統(tǒng)旅游企業(yè)內(nèi)從事歐洲旅游業(yè)務，因此其積累大量歐洲旅游資源，比如海外的景區(qū)、酒店、各類合作機構(gòu)等，這些為其以后創(chuàng)業(yè)打下基礎。馮濱在1995年創(chuàng)辦眾信天下旅行社，開始歐洲游批發(fā)業(yè)務。”接近馮濱的人士告訴《第一財經(jīng)日報》。

　　上世紀90年代時期，出境游市場規(guī)模遠小于如今，眾信憑借馮濱及其創(chuàng)始人團隊的資源一下子獲得了不俗戰(zhàn)績，其與不少旅行社進行批發(fā)式合作。

　　在旅游業(yè)內(nèi)分零售和批發(fā)兩大旅游商角色，前者是消費者熟悉的各類旅行社品牌，直接接受游客報名，而批發(fā)商則是整合目的地資源，即當?shù)鼐频辍⒕皡^(qū)、交通、娛樂項目等，將這些資源變?yōu)楫a(chǎn)品銷售給零售旅行社。

　　“眾信最初的批發(fā)商模式很簡單，即整合歐洲旅游資源后，制作出一個產(chǎn)品，核算成本后適當加價，將該產(chǎn)品以加價后的批發(fā)價銷售給我們各大零售旅行社，我們買斷產(chǎn)品，之后的市場零售價格由我們定，我們賺多賺少或者虧損都與眾信等批發(fā)商無關，批發(fā)商收益來自批發(fā)旅游產(chǎn)品差價。”錦江旅游系內(nèi)部一位負責人透露，由于眾信這類批發(fā)商掌握眾多歐洲游海外目的地資源，其中很多資源是普通旅行社拿不到的，比如世界杯球票、各類歐洲賽事VIP門票等，于是批發(fā)商可打包成各類海外主題旅游產(chǎn)品且售價頗高，因此眾信這類批發(fā)商能長期立足于市場。

　　然而，眾信品牌的創(chuàng)業(yè)之路并非一帆風順。

　　業(yè)內(nèi)消息稱，曾因一起出境游糾紛而難以再使用“眾信天下”品牌，于是在約10年前，馮濱及其創(chuàng)業(yè)團隊將“眾信天下”變身為今天的眾信旅游。

　　轉(zhuǎn)型初顯成效

　　目前，以旅游批發(fā)商來看，北方市場有幾大巨頭——凱撒旅游、眾信旅游和華遠。這幾大巨頭的初始模式都是批發(fā)商差價結(jié)構(gòu)，上游是海外目的地資源，下游是各大分銷旅行社。憑借自身特有的歐洲旅游目的地資源優(yōu)勢，這些巨頭在中國北方甚至全國市場的歐洲游批發(fā)業(yè)務上占據(jù)了大半江山。

　　“但中國市場與歐洲市場不同，在歐美市場，批發(fā)商和零售商旅行社分工很細化，大家各司其職即可，可中國市場對價格很敏感，光做批發(fā)商的利潤空間是有限的，且隨著出境游升溫，若不做零售端則喪失了大好商機。”上述接近人士透露。

　　此外，隨著近幾年自由行游客越來越多，更多客人要求個性化甚至定制類產(chǎn)品，這也給眾信旅游這類批發(fā)商帶來困擾。

　　“批發(fā)商產(chǎn)品是標準化的，任何零售旅行社賣出來的都是同一款。但私人定制或自由行產(chǎn)品很講究個性化，批發(fā)商不可能為了一個客人去做一條線路，于是零售端旅行社為滿足個性化需要，就會"跳過"批發(fā)商而自己直接與海外目的地合作者如酒店、景區(qū)、豪華飛機和汽車租賃等發(fā)展業(yè)務，由零售端旅行社自己制作個性化產(chǎn)品，可這樣一來，批發(fā)商的功能就被減弱了，它們會面臨業(yè)務流失的風險。”上述錦江旅游系內(nèi)部負責人坦言，現(xiàn)在錦江系旅游業(yè)務中就不乏自制的個性化甚至定制產(chǎn)品。

　　于是，眾信旅游開始轉(zhuǎn)向零售端，并成立在線銷售平臺。眾信旅游披露，其目前主業(yè)為出境旅游的批發(fā)、零售以及商務會獎旅游三大板塊。

　　數(shù)據(jù)顯示，受益于出境旅游需求的日益旺盛，該公司近三年主營收入、凈利潤的復合增長率在40%左右。2010年~2012年、2013年上半年，眾信旅游分別實現(xiàn)營業(yè)收入10.35億元、15.93億元、21.50億元、12.17億元，同期凈利潤分別為4107.22萬元、6151.55萬元、6180.37萬元、3106.75萬元。眾信旅游招股書表示，2013年四季度出境游市場良好，預計公司2013年全年營業(yè)收入及凈利潤較2012年全年營業(yè)收入及凈利潤均增長35%~45%。

　　記者注意到，原本占據(jù)眾信旅游業(yè)務超半壁江山的出境游批發(fā)業(yè)務近三年半來呈階梯下滑態(tài)勢;毛利率較高的出境游零售、商務會獎業(yè)務的比重則在逐年增加，2010年~2012年、2013年上半年，兩者合計在營業(yè)收入中占比分別為37.54%、39.46%、43.85%、48.98%。

　　前后夾擊困境

　　除了遭遇零售旅行社的堵截競爭外，在轉(zhuǎn)型零售過程中，眾信旅游還要面臨攜程的壓力。

　　不少業(yè)內(nèi)人士反映，由于凱撒旅游創(chuàng)始人與眾信旅游創(chuàng)始人團隊私下都是朋友，而華遠也頗遵守市場游戲規(guī)則，因此幾大巨頭在旅游批發(fā)領域長年保持相對平衡的市場格局，和平共處，然而近期，攜程突然多方收購并力拓海外業(yè)務，這讓處于轉(zhuǎn)型期的歐洲游批發(fā)商頗受沖擊。

　　攜程日前宣布，完成對途風旅游網(wǎng)(ToursForFun.com)的戰(zhàn)略投資，而途風網(wǎng)專注于運營北美旅游服務。此次收購將加強攜程在美國、加拿大等美洲旅游業(yè)務上的實力，完善其出境游和國際旅游業(yè)務。此外，攜程還攜手梅賽德斯-奔馳，打造高端國際旅游品牌奔馳旅游Mercedes-Benz Travel，進一步國際化。

　　“海外目的地資源是眾信旅游的核心競爭力，攜程此前幾乎沒有涉足這塊業(yè)務，如今攜程收購途風、牽手奔馳，同時還收購主打攻略業(yè)務的蟬游記，足見攜程的國際化與開拓自由行業(yè)務的野心。由于攜程有巨大平臺，其規(guī)模和資金實力遠遠高于眾信旅游和其他同類批發(fā)商，從近期攜程殺入門票價格戰(zhàn)導致驢媽媽和同程網(wǎng)原本的和平競爭市場格局被打破就可看到，攜程一旦出擊會對相關業(yè)務領域造成巨大影響，因此眾信旅游應該注意攜程在未來的市場競爭中帶來的風險。”勁旅咨詢總經(jīng)理魏長仁表示，此外，眾信旅游的在線業(yè)務與攜程、藝龍、芒果等相比還相去甚遠，而隨著去年“八項規(guī)定”等出臺，導致企業(yè)差旅大幅下滑，出差費用標準也大幅降低50%左右，對眾信旅游未來的商旅業(yè)務是一大影響，但出境游的升溫對眾信旅游是市場利好。

　　對于上市后的發(fā)展，眾信旅游披露，其此次IPO擬募資1.49億元鞏固發(fā)展出境游批發(fā)業(yè)務、進行零售業(yè)務戰(zhàn)略布局，并建立批發(fā)零售一體、線上線下結(jié)合的業(yè)務模式。

IPO 眾信旅游

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