民營航空中的明星企業吉祥航空(68.96,0.000,0.00%)14日晚間發布非公開發行方案，公司擬以不低于每股61.58元的價格定向增發不超過5800萬股，募集35.65億元用于購買飛機等。不少券商分析師都認為，吉祥航空未來5年運力快速增長可期。值得一提的是，吉祥航空還計劃進軍在線旅游行業，以培育新的利潤增長點。
公司運力有望繼續快速增長
根據預案，吉祥航空此次計劃向基金公司、券商、保險機構等在內的不超過十名特定投資者進行非公開發行不超過5800萬股，發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%，即不低于61.58元/股。
吉祥航空計劃募集資金不超過35.65億元，用于購買4架A320系列飛機和3臺備用發動機項目、購買2臺飛行模擬機項目、“淘旅行”休閑旅游平臺項目和償還銀行貸款。
一位券商人士對記者表示：“根據吉祥航空的規劃，公司擬于2015-2020年引進90架飛機，公司之前IPO所得募資也是用于購買飛機，此次增發買飛機也在意料之中。2011-2014年，吉祥航空實現了機隊規模翻倍的快速增長，未來5年，吉祥航空的運力也有望繼續保持快速增長。”
吉祥航空立足于上海國際航空樞紐港，以浦東和虹橋兩大機場為主營運基地。作為民營航空公司的代表，吉祥航空實現了2011-2014年機隊規模翻倍的快速增長，以旅客周轉量計算，公司占民營航空市場的比重從2006年的1.08%上升到了2013年的15.10%，成為全國大的全服務民營航空公司。
海通證券(20.40,-1.560,-7.10%)研究員虞楠指出，吉祥航空以上海兩大機場為主運營基地和樞紐機場，以中高端商務、旅行及休閑客戶為目標客戶。公司雖然在航線覆蓋和目標客戶上的主要競爭對手是國有三大航空公司，但是仍然通過差異化的競爭策略實現業績和市場份額的高速增長。公司不以價格策略作為核心競爭力，而是以最優成本結構支撐略低于市場競爭對手的價格水平給予客戶超預期的性價比體驗。在成本控制上，公司通過多種手段降低成本、提高的經營效率，在實現了高客座率和飛機日利用率的同時，保證了較高的客公里收益。
彈性最大的迪士尼交運股
“吉祥航空近期加快購買飛機的速度，也是為即將開園的迪斯尼做準備�！鄙鲜鋈倘耸糠治龇Q：“假設在迪士尼接待量1500萬人次和票價客運人次量價齊升的情況下，迪士尼將拉動吉祥航空盈利增長33%，顯著高于相同假設下東航和春秋23%和10%的增厚幅度，公司是迪士尼彈性最大的交運股，價值和稀缺性凸顯。”
吉祥航空也表示，以旅客運輸量測算，2014年公司在我國航空市場占有率為2.09%，較2012年增長幅度達到16.11%;以上海市場來看，2012年至2014年，公司在上海機場(30.05,-1.880,-5.89%)的進出港班次占上海機場航班起降數量的比例由6.81%提高至8.29%，運送旅客數量占上海機場旅客吞吐量的比例由6.73%增加至8.04%。未來，在我國居民旅游出行需求持續高漲以及上海迪士尼樂園開業迎來持續性的大規�？土鞯缺尘跋拢驹谖覈娇者\輸市場以及上海基地航空運輸市場的份額將進一步提高。
進軍在線旅游領域打造新盈利點
值得一提的是，吉祥航空將用此次所得募集資金中的1.65億元用于建設“淘旅行”休閑旅游平臺項目。這意味著，在加大發展航空主業的同時，吉祥航空也開始試水在線旅游行業。
具體來看，為了抓住在線旅游市場龐大的市場機遇，吉祥航空擬與上海雀沃合資設立“淘旅行”休閑旅游平臺，雙方通過技術支持、管理輸出、資金投入、聯合營銷等方式不斷擴充業務范圍，建立專業優質的“機+X”休閑旅游電商平臺。
吉祥航空表示，“淘旅行”將利用吉祥航空自身優勢為旅客提供從值機到機艙到目的地的全鏈條服務，并且結合了合作方在當地旅游項目的平臺和資源，為客戶提供一條龍式專業、全面的服務。
通過進軍在線旅游領域，一方面能夠為現有航空業務帶來協同增長效應，另一方面還能擴大公司服務范圍，開拓最終形成休閑旅游產業O2O布局，為吉祥航空增加新的盈利增長點。
有業內人士認為，吉祥航空進軍在線旅游領域，可以拉長公司的產業鏈。但在線旅游行業的競爭也異常激勵，公司在這一業務上布局的效果如何有待觀察。
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